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📝 ‘Esto no es inflación’: Economist dice que las expectativas no están ancladas a la realidad

    Esto no es inflación

    Las expectativas de inflación se están separando de la realidad, lo que significa que los mercados podrían estar exagerando el aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos , según Carl Weinberg, economista jefe de High Frequency Economics.

    Los mercados mundiales se han visto sacudidos en las últimas 24 horas después de que el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años de EE. UU. De referencia subiera por encima del 1,3% por primera vez desde febrero de 2020, mientras que el bono a 30 años también alcanzó su nivel más alto en un año. Los rendimientos se mueven inversamente a los precios de los bonos.

    Los rendimientos tienden a aumentar con las expectativas de inflación a medida que los inversores en bonos comienzan a creer que los bancos centrales dejarán de actuar y reducirán sus compras de activos. Los rendimientos más altos también pueden significar un mayor servicio de la deuda para las principales empresas, lo que tiende a golpear los mercados de valores a medida que los operadores reevalúan el entorno comercial.

    Las expectativas del mercado sobre las tasas de inflación de EE. UU. Han alcanzado sus niveles más altos en una década, impulsadas por las mayores perspectivas de un gran paquete fiscal, el progreso en la implementación de vacunas y la demanda reprimida de los consumidores.

    Sin embargo, Weinberg sugirió que el aumento anticipado de las expectativas de inflación era una especie de pista falsa cuando se enfrentaba a la realidad económica.

    “Eso es lo que creo que es la gran preocupación en este momento, el desanclaje de las expectativas de inflación. Un elemento importante en la inflación son los salarios y las personas que obtienen salarios más altos durante una época de desempleo aún muy alto y todavía mucha holgura en la economía ”, dijo el miércoles a CNBC“ Squawk Box Europe ”.

    “Eso sería una señal de que ha comenzado un proceso de inflación, pero no vemos ningún indicio de eso en absoluto. Lo que vemos es la percepción de que la inflación está impulsada por los precios de la energía ”.

    Weinberg sostuvo que los miembros del público que experimentan precios más altos del combustible en el surtidor podrían comenzar a comportarse como si la inflación estuviera ocurriendo, y señaló un fuerte aumento en el precio del crudo Brent desde noviembre como catalizador para esto.

    “Vamos a ver tal vez hasta 2,75 puntos porcentuales agregados a los aumentos generales en el IPC (inflación del índice de precios al consumidor), tasas de inflación general a los ojos de la gente. Pero los aumentos en el IPC no son inflación y esto no es inflación ”, dijo, proyectando que el efecto base del aumento de los costos de la energía y el aumento de las expectativas de inflación“ saldrá de las cifras ”para fin de año.

    “Estamos volviendo a la normalidad desde una base deprimida, no estamos en un ámbito ni cerca de donde se vislumbra la verdadera inflación”.

    El aumento de la inflación ‘no persistirá’

    Mark Haefele, director de inversiones de UBS Global Wealth Management, se hizo eco del escepticismo de Weinberg, quien dijo en una nota el miércoles que si bien es probable un aumento de la inflación a corto plazo, no hay señales de la presión alcista sostenida de los precios que obligaría a EE. UU. Reserva Federal para retirar su estímulo prematuramente.

    “Los paquetes fiscales estadounidenses del año pasado contrarrestaron un colapso en la actividad del sector privado en un esfuerzo por llevar la economía a su nivel anterior al Covid-19. El nuevo paquete agregará estímulo a una economía aún por debajo de su potencial, y el gasto se distribuirá durante un par de años ”, dijo Haefele.VER AHORAVIDEO 01:34‘La inflación general va a subir abruptamente’, dice economista

    Sugirió que gran parte de la presión inflacionaria a corto plazo es el resultado de disparidades inusuales en la oferta y la demanda provocadas por la pandemia, que deberían evaporarse a medida que la actividad económica se normalice.

    “También es probable que el exceso de capacidad en la economía frene la capacidad de las empresas para traspasar los precios más altos de los insumos a los consumidores”, dijo Haefele.

    “El hecho de que las expectativas de inflación del mercado a corto plazo sean más altas que las expectativas a largo plazo es coherente con la opinión de que el aumento de la inflación no persistirá”.